事件：

   8 月我国美金计价出入口同比增长率为-8.8%，月外较上月回暖5.7%。贸数季节性调整后，据点8 月出入口同比明显回暖。评出8 月出入口的口同提升是数量降低、外需延展性、比改国外补库存量、持续原料价格回暖等多个方面要素联合作用得到的月外结果。憧憬未来，贸数对于我们来说未来一到2个月，据点出口同比改进有望持续，评出在今年的口同后面月季调以后出口经营规模很有可能都将保持稳定。除此之外，比改8 月进口的持续回暖，合乎大家先前对季调之后的月外进口的经营规模并进入磨底期分辨。

   事件评价。

   8 月出入口同比回暖。

   8 月我国出口同比增长率为-8.8%（美金计费，预测值-14.5%），减幅较上月显著下挫，优于市场一致预期（-9.5%），合乎大家先前的分析（《出口背后的积极因素——7 月外贸数据点评》）。季节性调整之后，8 月出入口环较为上个月显著回暖。

   分商品来说，季节性调整后，关键出入口类别中，轻工业品、高新产品出入口总体有一定的反跳，原料与农产品出口进一步回暖，电气产品出口又与上个月大致差不多。

   分出入口目标看，季节性调整后，8 月在我国不仅对日本、欧盟国家、俄罗斯出入口同比持续下滑外，对于其他关键贸易国出口都明显改善。

   8 月出口同比改进可持续性吗？

   8 月出口贸易同期相比降幅收窄，季调同比明显回暖，这个是各个方面要素结合功效得到的结果，包含：（1）同期相比数量的降低；（2）外需的延展性；（3）国外采购商补库存量；（4）出口价格下滑对出口值产生的影响在边缘变弱，7 月份以来国际性大宗原材料价钱的回暖逐渐传导至成品油批发、希土、集成电路芯片等产品的出口价格。

   憧憬未来，短期内，对于我们来说将来的一到2个月，出口同比改进有望持续。中后期来讲，针对在今年的后续一些月，大家保持季节性调整之后的出入口经营规模基本上稳定的分辨。充分考虑数量下滑，这也就意味着出入口同比增长率很有可能再次回暖。自然，更长远来看，在国外经济和现行政策依然存在非常不确定性的前提下，对于我们来说必须紧密跟踪有关情况并及时将预测分析更新。

   进口的按期回暖。

   8 月以美元计费进口的同比增长率为-7.3%（预测值-12.4%），跌幅有一定的下挫。季节性调整后，进口的经营规模同比增长率5.4%，较上月（预测值-6.1%）显著反跳，说明了大家先前对季调之后的进口的经营规模很有可能逐渐进入磨底期分辨憧憬未来，我们预计三季度甚至年内，刚需其实还是遭遇一定压力。

   但是我们觉得，最近稳定增长现行政策不断研发与加快落地式，累加市场出清的实施，有希望对中国经济最后的企稳回升及其进口的组成支撑点。

   风险防范：国外经济和预估不一致，政策和预估不一致。