报告关键要素:。北京

   北京银行公布2023 年中后期销售业绩报告。银行

   项目投资关键点:。规模改善

   2023 前半年归母净利增长速度4.89%：北京银行2023 前半年实现营收334.14 亿人民币，扩张同比下降1.56%；完成归母净利142.38 亿人民币，提速同比增加4.89%。资产质量二季度当季业绩增速显著回暖。北京在其中，银行信贷资产质量持续改进，规模改善信用成本下滑释放出来盈利。扩张

   规模增长显著加速，提速信贷资产质量持续改进：截止到2023 年6 月末，资产质量北京市银行总资产提高13.5%，北京贷款额同比增加11.3%，银行存款额同比增加11.5%，规模改善规模增长显著加速。从银行信贷新增加推广区域结构看，北京市、浙江省、江苏省及其山东新增贷款投放显著增加。从对公贷款企业种类新增加经营规模数据来看，加工制造业、租用和商贸业新增会比较多。截止到2023 年6 月末，北京银行的不合格率、关心率、逾期率分别是1.34%、1.5%和1.67%，较今年初各自下滑9BP、11BP 和59BP，信贷资产质量持续改进。拔备层面，二季末拨备率做到217.65%，同比持续提高。充分考虑总量不良逐渐解决，及其新增加推广对焦高品质地区，我们预计总体信贷资产质量有希望维持持续改进发展趋势。

   净息差下挫，零售存款成本下滑：2023 前半年净息差1.54%，同期相比下挫23BP，在其中资产端回报率下滑是重要相关因素，周转资产回报率同期相比下滑20BP。负债端，还息债务还息率同期相比下滑4BP，储蓄还息率同期相比下滑5BP，在其中零售储蓄成本下滑比较明显。充分考虑LPR 下滑及其总量按揭贷款调节等多种因素，预估净息差依然存在经济下行压力。

   财务预测与投资价值分析：2023 前半年北京市银行资产规模扩大加速，新增加贷款投放对焦高品质地区，预估信贷资产质量有希望维持稳中向好发展趋势。净息差下挫，零售存款成本下滑显著。根据目前企业业务信息，调节2023/24年EPS 预测分析1.11 元/1.20 元，依照北京银行A 股8 月31 日收盘价格4.47元，相匹配2023 年0.38 倍PB，保持加持定级。

   潜在风险：商业银行总体受宏观经济政策、财政政策及其监管措施影响非常大，经济发展及其有关政策的变化，也将对银行的经营造成较大影响。包含净息差的变化、信贷资产质量预估等。