政策“组合拳”整理：继上星期中国证监会一揽子政策实施后，组合拳这周“组合拳”再一次落地式，策略关键内容涵盖证劵交易印花税执行减半征收、研究提升IPO、逐渐再融资管控、落地进一步规范股份减持个人行为、布局融资保证金最少占比由100%下降到80%等。可期

   证劵交易印花税下降：8月27日，组合拳国家财政部、策略国家税务总局公示，研究为活跃性金融市场、逐渐提升市场信心，落地自8月28日起，布局证劵交易印花税执行减半征收。可期此次证劵交易印花税下降，组合拳有自2008年调节至今的第一次下降。

   历史上看，证劵交易印花税依次经历过七轮下降。根据复盘总结历年来减少证劵交易印花税后的市场表现，不难发现，证劵交易印花税下降针对活跃性金融市场具备积极意义，在短期内有利于提升A股市场主要表现。长远来看，A股市场还需大量政策组成使力。短时间关心非银金融、煤碳、石油石化、国防军工等领域，主要包括“中特估”主线任务。

   提升IPO、再融资管控：8月27日，中国证监会明确提出将分阶段缩紧IPO节奏感、提升再融资监督和限定，但房地产业上市企业再融资不会受到大跌、破净和亏本限定。自1994年至今，在我国A股共经历过9次IPO中止，期内全A指数值5次增涨、3次下挫，全A指数月平均股票涨幅均值为0.74%，说明中止IPO并不一定可以促进股市大涨，但不发新股上市对提升二级市场具备“平稳士气”的功效。期内，文化传媒、国防军工、it行业月平均股票涨幅平均值名列前茅于别的行业，房地产业、通讯、电气设备、非银金融、工业设备、美容保养、经贸零售等领域主要表现相对性提上去。

   进一步规范股份减持个人行为：8月27日，中国证监会明确提出，上市企业存有大跌、破净情况，或是最近三年没有进行股票分红、总计股票分红额度小于最近三年年平均纯利润30%的，大股东、控股股东不可根据二级市场高管增持我们公司股权。严格操纵高管增持，有利于变缓资金外流股票市场，降低市场变化，平稳市场走势。2023年上半年度，重要股东二级市场资产净高管增持额度约2194.81亿人民币，净高管增持122.56亿股，高过2022年同时期，与2021年同时期相差不大，但小于2020年同时期。

   调降融资保证金最少占比：2023年8月27日，交易中心下发通知，股民融资买入证劵后的融资保证金最少占比由100%下降到80%，此调节将自2023年9月8日执行。融资交易的杠杆比率从1倍提高到1.25倍，有助于提高买卖流通性，活跃性金融市场。TMT版块、金融股、地产板块对融资保证金占比调节比较比较敏感，本次融资保证金占比调降，有希望推动相关领域增涨。

   风险防范：中国经济回暖大跳水风险性，中国政策贯彻落实大跳水风险性，国外升息及经济下滑风险性。